現代のファイナンス の履歴(No.4)

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• 現代のファイナンス へ行く。
  • 1 (2021-03-01 (月) 06:56:52)
  • 2 (2021-03-01 (月) 06:57:07)
  • 3 (2021-03-01 (月) 21:33:51)
  • 4 (2021-03-02 (火) 08:22:59)
  • 5 (2021-03-02 (火) 21:41:48)
  • 6 (2021-03-06 (土) 16:58:06)
  • 7 (2021-03-08 (月) 21:35:07)
  • 8 (2021-03-09 (火) 21:18:48)
  • 9 (2021-06-05 (土) 20:21:05)
  • 10 (2021-06-13 (日) 17:35:29)
  • 11 (2021-06-14 (月) 10:19:34)
  • 12 (2021-06-14 (月) 12:48:04)
  • 13 (2021-06-14 (月) 17:12:07)
  • 14 (2021-06-14 (月) 21:39:48)
  • 15 (2021-06-15 (火) 07:04:05)
  • 16 (2021-06-15 (火) 15:19:34)
  • 17 (2021-06-19 (土) 21:38:18)
  • 18 (2021-06-20 (日) 13:38:01)
  • 19 (2021-06-20 (日) 18:34:00)
  • 20 (2021-06-21 (月) 13:33:15)
  • 21 (2021-07-22 (木) 09:18:23)
  • 22 (2021-07-28 (水) 11:02:57)
  • 23 (2021-07-28 (水) 21:30:44)
  • 24 (2021-07-29 (木) 16:48:45)
  • 25 (2021-08-02 (月) 07:08:27)
  • 26 (2021-08-18 (水) 08:14:21)
  • 27 (2021-08-18 (水) 11:28:33)
  • 28 (2021-08-19 (木) 13:07:06)
  • 29 (2021-08-23 (月) 06:58:27)
  • 30 (2021-08-23 (月) 16:35:47)
  • 31 (2022-12-26 (月) 20:32:20)
  • 32 (2023-01-08 (日) 14:01:15)
  • 33 (2023-08-18 (金) 09:21:27)
  • 34 (2024-02-05 (月) 20:56:54)
  • 35 (2024-05-30 (木) 21:07:56)
  • 36 (2024-07-28 (日) 09:12:38)
  • 37 (2024-10-11 (金) 21:03:20)
  • 38 (2025-01-21 (火) 21:26:19)
  • 39 (2025-02-16 (日) 07:39:53)
  • 40 (2025-03-04 (火) 05:47:10)
  • 41 (2025-03-10 (月) 20:19:16)
  • 42 (2025-03-17 (月) 21:30:53)
  • 43 (2025-03-29 (土) 13:58:54)
  • 44 (2025-05-03 (土) 08:17:04)

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Tag: 2-9 現代のファイナンス 企業経営理論

• 現代のファイナンス/確認

情報†

• 企業価値

DCF法†

1. Discount Cach Flow
   • 企業価値 = FCFの現在価値 （FCF: 投資評価）
   • 資本コスト = WACC （資本市場と資本コスト）
   • 資産が生み出すキャッシュフローの現在価値（貸借対照表の資産）
     • 貸借対照表にて負債は変わらないので、株主価値が増えたと考える
2. 毎年一定の場合
   • FCF / r （r: 資本コスト）
3. 成長率が一定の場合
   • FCF / (r - g) （g: 成長率）

収益還元法†

1. FCFの代わりに会計上の利益を使って計算する
2. 予想税引後利益 / 資本還元率
   • 予想税引後利益は一定という前提
   • 資本還元率とは割引率を示す

配当還元法†

1. 株主価値 = 配当額 / 資本還元率
   • 配当額は一定という前提
   • 資本還元率とは割引率を示す

純資産法†

簿価純資産法†

1. 株主価値 = 資産（簿価） - 負債（簿価）
   • 財産から借金を引いたものを株主価値と見なす
   • 会社を清算した時の価値

時価純資産法†

1. 株主価値 = 資産（時価） - 負債（時価）

MM理論†

1. 前提
   • 法人税が存在しない完全資本市場
2. 結論
   • 企業価値は資本構成に依存しない
3. 最適資本構成
   • 企業価値を最大にする負債と自己資本の組み合わせ
4. 節税効果（企業価値の増加分）
   • = 負債額の支払利息 x 法人税率

株価評価†

1. 理論株価 [#d1e4040a]
   • = 株主価値 / 発行済株式数
2. 株主価値
   • = 資本還元率 - 成長率分の配当額
3. PER（株価収益率）
   • = 株価 / EPS（1株あたり当期純利益）
   • EPS = 当期純利益 / 発行済株式数
   • 単位は倍率
   • 意味：収益面での評価を示す為、倍率が高いほど割高
4. PBR（株価純資産倍率）
   • = 株価 / BPS（1株あたり純資産額）
   • BPS = 純資産額 / 発行済株式数
   • BPS: Book-Value Per Share
   • 資産面での評価を示す、基準は1倍（1倍未満なら割安）
   • 単位は倍率
   • 純資産額は、会社精算時に残る金額
5. PCFR（株価キャッシュフロー倍率）
   • = 株価 / 1株あたりのキャッシュフロー
   • 1株あたりのキャッシュフロー = CF / 発行済株式数
   • 意味：倍率が高いほど割高
6. 配当利回り
   • = 1株あたりの配当 / 株価
   • 1株あたりの配当 = 配当総額 / 発行済株式数
   • 意味：通常は高い方が良い（成長期の企業など例外あり）
7. 配当性向
   • = 配当総額 / 当期純利益
   • 意味：利益中の配当の割合を示し、通常は高い方が良い（成長期の企業など例外あり）

デリバティブ†

1. 為替予約
   • 目的：為替レートの変動リスクを回避
   • 方法：将来の為替レートを予め決めておく、キャンセル不可
2. オプション取引
   • 意味：決められた期間内に予め決められた価格で取引する権利、権利の行使を選択可能
   • グラフ：買い手は損しない（上方向に延びる）
   1. プット・オプション
      • 売る権利
   2. コール・オプション
      • 買う権利
   3. ヨーロピアン
      • 満期日のみ権利を行使可能
   4. アメリカン
      • 満期日以前でも権利を行使可能
   5. オプション料
      • 保険の保険料に相当、プレミアム

目次†

• 2 財務・会計
• 2-1 財務諸表
• 2-2 簿記の基礎知識
• 2-3 税務・結合会計
• 2-4 キャッシュフロー計算書
• 2-5 原価計算
• 2-6 経営分析
• 2-7 投資評価
• 2-8 資本市場と資本コスト
• 2-9 現代のファイナンス

関連†

• キャッシュフロー計算書
• 原価計算
• 投資評価
• 用語集
• 税務・結合会計
• 簿記の基礎知識
• 経営分析
• 財務・会計
• 財務諸表
• 資本市場と資本コスト

用語集†