Tag: 経済学・経済政策 貨幣市場とISLM分析

情報†

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貨幣市場†

  1. 貨幣
    • 現金、預金
  2. マネーサプライ
    • 市場に流通している貨幣の供給量
  3. マネーストック統計
    • 2008年より公開（旧マネーサプライ統計）
    1. M1
      • 現金 + 預金通貨
    2. M2
      • 現金通貨 + 国内銀行に預けられた預金
    3. M3
      • M1 + 準通貨（定期預金等） + CD（譲渡性預金）
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貨幣需要†

  1. 需要
    1. 取引需要
      • 取引に利用すること
      • 国民所得の増加関数
    2. 資産需要
      • 資産の蓄積に使用すること
      • 利子率の減少関数
  2. 流動性のわな
    • 債券の利子率が低い場合、債券よりも貨幣を持つ人が増える為、貨幣需要は大きくなる
    • 利子率がゼロに近い場合、債券の魅力が無くなり債券を買う人がいなくなること（貨幣の需要は無限大）
  3. 貨幣需要関数
    • 貨幣の需要は、利子率の減少関数
      • 流動性の罠が発生している場合は、水平方向の直線（貨幣需要は無限大）
    • 利子率は、貨幣の値段と考える
    • 貨幣需要は、国民所得と利子率によって決まる（ケインズ型貨幣需要関数）
  4. 貨幣需要曲線
    • 縦軸：利子率、 横軸：貨幣需要
    • 国民所得が増える → 貨幣需要の増加 → 曲線は右方向にシフト
    • ケインズ型貨幣需要関数
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貨幣供給†

  1. 中央銀行のコントロール対象
    1. 発行する現金通貨
    2. 民間銀行が預ける準備預金
  2. 法定準備預金
    • 民間銀行が、預金の一定割合を中央銀行に預ける義務が有る
  3. 法定準備率
    • 準備預金の割合
  4. 法定準備率操作
    • 中央銀行がコントロールが可能なこと
  5. ハイパワードマネー（マネタリーベース、ベースマネー）
    • 中央銀行がコントロールできる通貨と準備預金のこと
    • ハイパワードマネーH = 現金C + 準備預金R
  6. マネーサプライ
    • マネーサプライM = 現金C + 預金D
    • = (C / D + 1) / (C / D + R) x H
  7. 現金預金比率
    • = 現金C / 預金D
  8. 法定準備率
    • = 準備預金R / 預金D
  9. 貨幣乗数（信用乗数）
    • ハイパワードマネーのコントロールを通じてマネーサプライを変化させることが出来る係数のこと
    • = (C / D + 1) / (C / D + R / D) x H
    • 通常は1より大きく、理論上はコントロール可能（だが、現実には色々ある）
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貨幣市場均衡†

  1. 貨幣供給曲線
    • 利子率には依存せず、マネーサプライMの水準になる（グラフでは垂直な直線）
  2. 利子率
    • 貨幣の値段と考える
    1. 均衡点より高い場合
      • 貨幣より債券を持つ為、貨幣需要より貨幣供給が増えて供給超過になり、利子率は低下
    2. 均衡点より低い場合
      • 債券より貨幣を持つ為、貨幣供給より貨幣需要が増えて需要超過になり、利子率は上昇
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LM曲線†

  1. 定義
    • 貨幣市場を均衡させる国民所得と利子率の組み合わせを示す曲線
    • 縦軸：利子率、横軸：国民所得
  2. 形状
    • 右上がりの曲線
    • 導出
      • 国民所得の増加 → 均衡点の上昇 → 均衡利子率の上昇という関係性より
    • 流動性の罠が発生している場合、水平な直線になる（ある一定の利子率よりも低下しない）
  3. 均衡
    1. 曲線より上の領域
      • 貨幣供給は超過（利子率高 → 需要減 → 供給大 → 利子率低下）
    2. 曲線より下の領域
      • 貨幣需要は超過（利子率低 → 需要増 → 利子率増加）
  4. 曲線の傾き
    1. 緩やか
    2. 急
  5. シフト
    1. 貨幣供給]の増加：右シフト（利子率低下）
    2. 貨幣供給]の減少：左シフト（利子率上昇）
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投資関数†

  1. 投資の限界効率
    • 企業が新たな投資を行う際に、追加的に得られる利益のこと
  2. 投資の限界効率理論（ケインズ）
    • 投資の限界効率が利子率を上回る際に投資が行われる
    • 結果的に、利子率が上昇するほど投資額は小さくなる（投資は利子率の減少関数）
  3. 投資関数
    • 縦軸：利子率、横軸：投資
    • 形状：右下がりの直線
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IS曲線†

  1. 定義
    • 財市場を均衡させる利子率と国民所得の組み合わせを示す曲線
  2. 形状
    • 縦軸：利子率、横軸：国民所得
    • 右下がりの曲線
    • 利子率低下 → 投資の増加 → （乗数効果） → 均衡国民所得の増加
  3. 領域
    1. IS曲線より右上の領域
      • 供給超過 → 生産減少 → 国民所得の低下（水平左方向へ移動）
    2. IS曲線より左下の領域
      • 需要超過 → 生産増加 → 国民所得の増加（水平右方向へ移動）
  4. 曲線の傾き
    1. 緩やか
      • 投資の利子率弾力性が大きい（利子率低下 → 投資増加 → 国民所得増）
      • 限界消費性向が大きい（c増加 → 乗数効果 1 / (1 - c) 増 → 国民所得増）
    2. 急
      • 投資の利子率弾力性が小さい
      • 限界消費性向が小さい
  5. シフト
    1. 政府支出の増加・減税
      • 右へシフト（乗数効果による）
    2. 政府支出の減少・増税
      • 左へシフト
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IS-LM分析†

  1. 定義
    • 財市場（IS曲線）と貨幣市場（LM曲線）が同時に均衡する点を分析こと
  2. 均衡点
    • IS曲線とLM曲線の交点
    • ただし労働市場の均衡は別物
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財政政策†

  1. 施策
    • 政府支出の増加、減税 → 均衡点は右へシフト → 利子率上昇 → 国民所得の増加
  2. 結果
    • 利子率上昇（乗数効果では利子率一定という前提だったので、今回の想定とは異なる）
      • 乗数効果ほどには国民所得は増加しない
  3. クラウディングアウト
    • 乗数効果で一旦増えた国民所得では、貨幣市場は均衡しない
    • 貨幣供給は一定だが、貨幣需要が増加する為、需要超過 → 利子率が上昇 → 民間投資が低下
  4. クラウディングアウト効果
    • クラウディングアウトの結果、国民所得が減少すること
  5. 効果
    • 貨幣需要の利子率弾力性が大きい、所得弾力性が小さい → LM曲線の傾きが緩やか → クラウディングアウトが小さい → 財政政策の効果大
    • 流動性の罠が発生 → LM曲線は水平 → 財政政策の効果は非常に大きい
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金融政策†

  1. 施策
    • 中央銀行がマネーサプライをコントロールして国民所得を調整すること
  2. 結果
    • 利子率低下（金融政策を実行 → LM曲線は右にシフト → 均衡点の国民所得は増加 → 利子率は低下）
    • 財政政策のクラウディングアウトは発生しない
  3. 効果
    • 投資の利子率弾力性が大きい、限界消費性向が大きい → IS曲線の傾きが緩やか → 金融政策の効果大
    • 流動性の罠が発生 → LM曲線は右へシフト → 国民所得は増加しない（金融政策の効果は無く、財政政策の方が有効）
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目次†

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関連†

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用語集†

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