![[PukiWiki]](image/pukiwiki.png "[PukiWiki]")
#author("2025-02-15T23:35:23+00:00","default:hotate","hotate") #author("2025-02-15T23:36:08+00:00","default:hotate","hotate") #contents &tag(企業戦略,企業経営理論); - C [[企業経営理論]] - C-2 [[企業戦略]] * [[企業買収]] [#lb6da4d1] ** 手法 [#ta80dfde] + 株式公開買い付け（TOB : Take Over Bid） -- 株価と期間を表明して、不特定多数の株主から''証券取引所を通さずに''、直接株式を買い付けること + MBO (Management Buy Out) -- 現在の''経営陣（役員）''が自社や事業を買収すること。 -- 買収後に経営の自由裁量の確保や敵対的買収に対する防衛のために株式を非公開にすることが多い。 + [[MBIとは | 山田コンサルティンググループ>https://www.ycg-advisory.jp/knowledge/glossary/mbi/]] Management Buy-Inの略で、企業を買収した投資家が当該企業に外部から経営の専門家を送り込み、経営の立て直しを行うことによって買収した企業の企業価値を高め、最終的にはキャピタルゲインの獲得を狙う企業買収の一形態をいう。 + EBO（Employee Buy Out、エンプロイーバイアウト） -- 会社の''役員でない従業員''による買い取り + LBO（Leveraged Buyout、レバレッジド・バイアウト） -- 買収される企業の資産や将来性を担保に、資金を金融機関から借り入れて、その資金で買収する手法 -- 参考：[[LBOとは？MBOとの違いと仕組み・手法から事例まで解説 | FUNDBOOK（ファンドブック）M&A仲介サービス>https://fundbook.co.jp/leveraged-buyout/]] LBO（Leveraged Buyout）とは、譲渡企業の資産や今後期待されるキャッシュフローを担保として、譲受企業が金融機関などから資金調達をして買収する方法です。 -- MBOやEBOはLBOを利用して行われることもある ** 買収防衛策 [#b3b8ce27] + [[ポイズンピル｜証券用語解説集｜野村證券>https://www.nomura.co.jp/terms/japan/ho/poisonpill.html]] 米国における代表的な買収防衛策の一つ。既存株主にあらかじめ「買収者のみが行使できない」オプションを付与しておき... + [[ゴールデンパラシュート | 金融・証券用語解説集 | 大和証券>https://www.daiwa.jp/glossary/YST0549.html]] あらかじめ役員退職金を高額に設定しておくこと。買収によって乗っ取られた企業から脱出する手段として、お金をパラシュートに見立てた表現。 + [[クラウンジュエルとは（クラウンジュエル） - 用語集 | 株初心者でも学べるバーチャル株投資ゲームならトレダビ>https://www.k-zone.co.jp/td/terms/117]]（焦土作戦） 敵対買収の対象となった企業が、自社で最も魅力的である部門や子会社、資産などを分社化したり、第三者に譲渡したりして企業の魅力を低下させることによって敵対買収の対象から逃れること + パックマンディフェンス（パックマン戦法） -- 買収を仕掛けられた企業が、買収を仕掛ける企業に対して逆に買収を仕掛けること + 非公開化 -- MBOやLBO等で非公開化することによって、買収を防衛する + グリーンメーラー -- 企業の株式を大量に買い集めた後、その株式を高値で会社に売り戻すことで利益を得る戦略 -- 対策は、株式を買い集められた企業は市場価格よりも高い価格で全て買い戻すこと -- 参考：[[わかりやすい用語集 解説：グリーンメーラー（ぐりーんめーらー） | 三井住友DSアセットマネジメント>https://www.smd-am.co.jp/glossary/YST0449/]] 英語で脅迫状を意味する「ブラックメール」に、ドル紙幣を意味する「グリーンバックス」を掛け合わせた造語で、日本では、小糸製作所の株式を買い占め、トヨタ自動車に買い取りを迫ったブーン・ピケンズ氏が有名です。 ** その他 [#vf239b18] + プライベート・エクイティ投資会社 -- 非上場企業を買収し、収益性を高めて上場させ、上場後に売却してリターンを得る + デューデリジェンス -- M&Aの統合段階における機能統合では、準備段階でのデューデリジェンス（due diligence）による、研究開発、生産、販売などの重複部分や補完関係の明確化が重要 + クロスボーダー企業買収 -- M&A当事者のうち、買収企業または被買収企業のいずれか一方が外国企業であるM&A取引のこと + コントロール・プレミアム -- 企業の株式を取得する際に、当該株式取得によって企業の支配権も確保出来る場合、支配価値の獲得に注目して対価に上乗せされる付加価値のこと ++ コントロール・プレミアム：インカムアプローチとマーケットアプローチの差額 ++ のれん：インカムアプローチとコストアプローチの差額 -- （インカムアプローチ：対象会社の収益力を元に企業価値を評価、マーケットアプローチ：株式市場での市場価格を元に企業価値を評価、コストアプローチ：対象会社の純資産を元に企業価値を評価） -- （インカムアプローチ：対象会社の''収益力''を元に企業価値を評価、マーケットアプローチ：株式市場での''市場価格''を元に企業価値を評価、コストアプローチ：対象会社の''純資産''を元に企業価値を評価） + カーブアウト -- 企業が社内に埋もれた技術や人材を新会社に移してファンドなど外部の投資を呼び込み、事業価値を高めること * 関連 [#i2225453] #related - [[企業戦略]]
