投資評価
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&tag(財務・会計);
- B [[財務・会計]]
- B-7 [[投資評価]]
* 情報 [#lf91b468]
** 現在価値 [#x6013091]
+ 資本コスト
+ 投資
-- 企業活動の中で資金を投入すること
+ 割引率
-- 割り引く時の利率
+ 現在価値
-- = 将来資金 * 1 / （1 + 割引率）^ n
-- 意味：将来の資金を現在の価値に換算したもの
+ 複利現価係数
-- 現在価値に割り引く時の係数（計算済みの割引率）
+ 年金現価係数
-- 複数年の「複利現価係数」を合算したもの
+ 資本回収係数
-- 現在の投資額、回収期間、金利から定額の将来のキャッシュ...
-- 参考：[[FP3級、2級「6つの係数」の覚え方！試験対策は超...
一定金額を一定期間均等に受け取ったり返却したりする場合の...
+ 終価係数
-- 現時点で投資をした場合、金利（複利）でいくら回収できる...
** フリーキャッシュフロー [#bfe4692c]
- フリーキャッシュフロー (FCF)
*** 営業利益ベース [#g50ce574]
- = 営業利益 x （1 - 実効税率） + 減価償却費 - [[運転資本...
-- 営業利益 x （1 - 実効税率）：税引き後の営業利益を示す
-- 営業利益：営業利益を使うのは、財務活動の影響を除く為
- 定義：事業から生み出されたキャッシュを含み、財務活動の...
-- 資本の調達で発生するコストは、[[投資評価]]のキャッシュ...
- 意味：企業にとって自由に使うことができるキャッシュのこと
- 関連：[[DCF法>現代のファイナンス#ufb23cc2]]
*** キャッシュフローベース [#w443069c]
- = 営業キャッシュフロー + 投資キャッシュフロー
-- 関連：[[キャッシュフロー計算書]]
** 投資評価 [#u1625477]
+ 正味現在価値法
+ 内部収益率法
+ 回収期間法
+ 投資利益率法
** 正味現在価値法 [#w9bd63aa]
- 投資から得られるリターンの大きさを示す、収益性の観点
- 資金の時間的な価値を考慮できる (NPV: Net Present Value)
- = FCF0 + FCF1 / (1+r) +...+ FCFn / (1+r)^n
-- 「割引キャッシュフローの和」と同意
+ キャッシュインフロー
-- 入ってくるキャッシュフロー
+ キャッシュアウトフロー
-- 出ていくキャッシュフロー
+ ''正味現在価値''
-- = 現在価値 - 投資額
-- 注：「投資額」を引いている点に注意
** 内部収益率法 [#v747ff95]
- ''内部収益率'' (IRR: Internal Rate of Return)
-- 正味現在価値がちょうど０になる割引率（投資を行うための...
-- 正味現在価値を参照する為、時間的価値の考慮あり
- デメリット
-- 計算が複雑、解が一意に決まらない、投資のリターンの大き...
- 補足
-- NPVとIRRの結果が矛盾する場合、一般的にNPVを優先して選...
** 回収期間法 [#o4737058]
- 回収期間 = 投資額 / キャッシュフロー
-- シンプルな方法、端数の扱いに注意が必要、安全性の観点
- デメリット
-- 時間的価値を無視、目標回収期間が不正確、投資回収後のCF...
- メリット
-- ''計算が簡単''なので多くの中小企業が採用している
** 投資利益率法 [#h7135ffb]
- ''投資利益率'' (ROI) = 会計上の平均利益 / 平均投資額
- 平均投資額
-- 購入したときの簿価と残存価額の''平均で算出''する（利用...
- 利点
++ 比率（%）で示される為、事業の規模に関係なく収益性を比...
++ 少ない資本投下で多くの利益を上げるために、資本の効率的...
++ 売上高利益率と資本回転率に分解でき、業績を収益性と資本...
- 問題
++ 資本コストが考慮されない
++ 関心対象が比率（%）の増大のみになってしまう
++ 全社的な利害と事業部の利害が対立し、目的が失われる（部...
++ 他の計算方法とは異なり（キャッシュフローではなく）利益...
++ 投資を（会計上の費用ではなく）キャッシュアウトフローで...
** ROIC [#s654466e]
+ [[ROEとROICを解説！それぞれの違いやROICの活用方法につい...
ROICは経営者の視点で企業の収益性を測る指標で、自己資本に...
ROIC＝（営業利益×（1－実効税率））÷（自己資本＋有利子負...
ROEは株主目線で、ROICは経営者の目線で収益性を測るという...
+ [[ROIC（アールオーアイシー） | レイヤーズ・コンサルティ...
ROIC（％）＝ 税引後営業利益÷投下資本×100 ＝ 税引後営業利...
-- [[真に稼いでいる企業とは、効率指標ROICから化学メーカー...
--- コメント：会社分析の前にROAやROEと比較したROICの説明...
+ [[ROICツリーはなぜ注目される？計算方法や分析方法を解説 ...
-- Return on Invested Capital
ROICは、売上高営業利益率や投下資本回転率のように、細かく...
** 減損会計 [#p453994a]
+ 減損
-- 固定資産が、収益性が低下することによって投資額の回収が...
+ 減損処理
-- 固定資産の帳簿価額を減額する会計処理
+ 減損損失
-- = 固定資産の帳簿価額 － 回収可能価額
-- 情報：[[減損損失｜証券用語解説集｜野村證券>https://www...
企業が保有する固定資産の収益性が低下して投資回収可能額が...
+ 回収可能価額
-- 固定資産の使用価値と正味売却価額のいずれかの高い方の金額
++ 使用価値
--- 固定資産の使用と処分によって生じると見込まれる将来キ...
++ 正味売却価額
--- 固定資産の時価から処分費用見込額を控除して算定される...
** その他 [#h013f88e]
+ 取替投資
-- 工場の設備等を旧型から新型に更新すること
+ 差額キャッシュフロー
-- 「取替投資」において、投資を実行した時のキャッシュ・フ...
-- 法人税の支払額への影響を考慮に入れる（タックスシールド）
--- 課税所得がプラスの場合、売却損が生じると課税所得は減...
+ 節税効果（タックスシールド）
-- [[タックスシールドとは？（その１） | 岡内公認会計士・...
タックスシールドとは、税金によるキャッシュアウトフローの...
+ ''収益性指数''
-- = 投資によって生じるキャッシュフローの現在価値合計 / ...
-- 参考：[[世界で一番分かりやすい設備投資意思決定会計・第...
収益性指数は、正味現在価値が計算出来ていればもう終わった...
+ 税引後キャッシュ・フロー
-- = 投資額 / 目標回収期間
+ 経済命数
-- 固定資産が経済価値を産み出せる期間のこと。
-- 耐用年数は法的に定められた期間なので別もの
+ 会計的投資利益率
-- = 会計上の平均利益 / 平均投資額
--- 会計上の平均利益 = 利益の累計額 / 期間
--- 平均投資額 = 購入したときの簿価と残存価額の平均
+ 切捨率
-- 新規投資を行うとき，その投資があげなければならない最低...
+ 超過収益率
-- 株式等の収益率と、ベンチマークの収益率との差異
+ [[【簿記2級学習】除却の「処分価額」は評価額｜さんご>htt...
除却時に出てくる「処分価額」とは、除却を実施した後の固定...
固定資産を除却します。除却は「使うのをやめる」ことです。...
-- 情報：[[除却損とは？キャッシュフローやNPVへの影響につ...
除却損とは事業運営において「使わなくなった固定資産を除却...
+ 固定資産の除却による影響
++ 現金支出による除却費用の支出↑
++ 損金参入した固定資産の除却による税金支出↓
+ [[シャープ・レシオ│ＳＭＢＣ日興証券>https://www.smbcnik...
リスク（標準偏差）1単位あたりの超過リターン（リスクゼロ...
++ [[シャープレシオって？知らない人は損している！投資信託...
この数式によって算出された数値が大きくなるほど、「低いリ...
+ 財務レバレッジ
-- = 総資本 / 自己資本
-- 意味：自己資本を梃子にどれだけ負債を活用しているかを示...
* 目次 [#t7ef6067]
- B [[財務・会計]]
- B-1 [[財務諸表]]
- B-2 [[簿記の基礎知識]]
- B-3 [[税務・結合会計]]
- B-4 [[キャッシュフロー計算書]]
- B-5 [[原価計算]]
- B-6 [[経営分析]]
- B-7 ''[[投資評価]]''
- B-8 [[資本市場と資本コスト]]
- B-9 [[現代のファイナンス]]
* 関連 [#p854da96]
#related
* [[用語集]] [#a4ccd17e]
#taglist(tag=財務・会計)
終了行:
#contents
&tag(財務・会計);
- B [[財務・会計]]
- B-7 [[投資評価]]
* 情報 [#lf91b468]
** 現在価値 [#x6013091]
+ 資本コスト
+ 投資
-- 企業活動の中で資金を投入すること
+ 割引率
-- 割り引く時の利率
+ 現在価値
-- = 将来資金 * 1 / （1 + 割引率）^ n
-- 意味：将来の資金を現在の価値に換算したもの
+ 複利現価係数
-- 現在価値に割り引く時の係数（計算済みの割引率）
+ 年金現価係数
-- 複数年の「複利現価係数」を合算したもの
+ 資本回収係数
-- 現在の投資額、回収期間、金利から定額の将来のキャッシュ...
-- 参考：[[FP3級、2級「6つの係数」の覚え方！試験対策は超...
一定金額を一定期間均等に受け取ったり返却したりする場合の...
+ 終価係数
-- 現時点で投資をした場合、金利（複利）でいくら回収できる...
** フリーキャッシュフロー [#bfe4692c]
- フリーキャッシュフロー (FCF)
*** 営業利益ベース [#g50ce574]
- = 営業利益 x （1 - 実効税率） + 減価償却費 - [[運転資本...
-- 営業利益 x （1 - 実効税率）：税引き後の営業利益を示す
-- 営業利益：営業利益を使うのは、財務活動の影響を除く為
- 定義：事業から生み出されたキャッシュを含み、財務活動の...
-- 資本の調達で発生するコストは、[[投資評価]]のキャッシュ...
- 意味：企業にとって自由に使うことができるキャッシュのこと
- 関連：[[DCF法>現代のファイナンス#ufb23cc2]]
*** キャッシュフローベース [#w443069c]
- = 営業キャッシュフロー + 投資キャッシュフロー
-- 関連：[[キャッシュフロー計算書]]
** 投資評価 [#u1625477]
+ 正味現在価値法
+ 内部収益率法
+ 回収期間法
+ 投資利益率法
** 正味現在価値法 [#w9bd63aa]
- 投資から得られるリターンの大きさを示す、収益性の観点
- 資金の時間的な価値を考慮できる (NPV: Net Present Value)
- = FCF0 + FCF1 / (1+r) +...+ FCFn / (1+r)^n
-- 「割引キャッシュフローの和」と同意
+ キャッシュインフロー
-- 入ってくるキャッシュフロー
+ キャッシュアウトフロー
-- 出ていくキャッシュフロー
+ ''正味現在価値''
-- = 現在価値 - 投資額
-- 注：「投資額」を引いている点に注意
** 内部収益率法 [#v747ff95]
- ''内部収益率'' (IRR: Internal Rate of Return)
-- 正味現在価値がちょうど０になる割引率（投資を行うための...
-- 正味現在価値を参照する為、時間的価値の考慮あり
- デメリット
-- 計算が複雑、解が一意に決まらない、投資のリターンの大き...
- 補足
-- NPVとIRRの結果が矛盾する場合、一般的にNPVを優先して選...
** 回収期間法 [#o4737058]
- 回収期間 = 投資額 / キャッシュフロー
-- シンプルな方法、端数の扱いに注意が必要、安全性の観点
- デメリット
-- 時間的価値を無視、目標回収期間が不正確、投資回収後のCF...
- メリット
-- ''計算が簡単''なので多くの中小企業が採用している
** 投資利益率法 [#h7135ffb]
- ''投資利益率'' (ROI) = 会計上の平均利益 / 平均投資額
- 平均投資額
-- 購入したときの簿価と残存価額の''平均で算出''する（利用...
- 利点
++ 比率（%）で示される為、事業の規模に関係なく収益性を比...
++ 少ない資本投下で多くの利益を上げるために、資本の効率的...
++ 売上高利益率と資本回転率に分解でき、業績を収益性と資本...
- 問題
++ 資本コストが考慮されない
++ 関心対象が比率（%）の増大のみになってしまう
++ 全社的な利害と事業部の利害が対立し、目的が失われる（部...
++ 他の計算方法とは異なり（キャッシュフローではなく）利益...
++ 投資を（会計上の費用ではなく）キャッシュアウトフローで...
** ROIC [#s654466e]
+ [[ROEとROICを解説！それぞれの違いやROICの活用方法につい...
ROICは経営者の視点で企業の収益性を測る指標で、自己資本に...
ROIC＝（営業利益×（1－実効税率））÷（自己資本＋有利子負...
ROEは株主目線で、ROICは経営者の目線で収益性を測るという...
+ [[ROIC（アールオーアイシー） | レイヤーズ・コンサルティ...
ROIC（％）＝ 税引後営業利益÷投下資本×100 ＝ 税引後営業利...
-- [[真に稼いでいる企業とは、効率指標ROICから化学メーカー...
--- コメント：会社分析の前にROAやROEと比較したROICの説明...
+ [[ROICツリーはなぜ注目される？計算方法や分析方法を解説 ...
-- Return on Invested Capital
ROICは、売上高営業利益率や投下資本回転率のように、細かく...
** 減損会計 [#p453994a]
+ 減損
-- 固定資産が、収益性が低下することによって投資額の回収が...
+ 減損処理
-- 固定資産の帳簿価額を減額する会計処理
+ 減損損失
-- = 固定資産の帳簿価額 － 回収可能価額
-- 情報：[[減損損失｜証券用語解説集｜野村證券>https://www...
企業が保有する固定資産の収益性が低下して投資回収可能額が...
+ 回収可能価額
-- 固定資産の使用価値と正味売却価額のいずれかの高い方の金額
++ 使用価値
--- 固定資産の使用と処分によって生じると見込まれる将来キ...
++ 正味売却価額
--- 固定資産の時価から処分費用見込額を控除して算定される...
** その他 [#h013f88e]
+ 取替投資
-- 工場の設備等を旧型から新型に更新すること
+ 差額キャッシュフロー
-- 「取替投資」において、投資を実行した時のキャッシュ・フ...
-- 法人税の支払額への影響を考慮に入れる（タックスシールド）
--- 課税所得がプラスの場合、売却損が生じると課税所得は減...
+ 節税効果（タックスシールド）
-- [[タックスシールドとは？（その１） | 岡内公認会計士・...
タックスシールドとは、税金によるキャッシュアウトフローの...
+ ''収益性指数''
-- = 投資によって生じるキャッシュフローの現在価値合計 / ...
-- 参考：[[世界で一番分かりやすい設備投資意思決定会計・第...
収益性指数は、正味現在価値が計算出来ていればもう終わった...
+ 税引後キャッシュ・フロー
-- = 投資額 / 目標回収期間
+ 経済命数
-- 固定資産が経済価値を産み出せる期間のこと。
-- 耐用年数は法的に定められた期間なので別もの
+ 会計的投資利益率
-- = 会計上の平均利益 / 平均投資額
--- 会計上の平均利益 = 利益の累計額 / 期間
--- 平均投資額 = 購入したときの簿価と残存価額の平均
+ 切捨率
-- 新規投資を行うとき，その投資があげなければならない最低...
+ 超過収益率
-- 株式等の収益率と、ベンチマークの収益率との差異
+ [[【簿記2級学習】除却の「処分価額」は評価額｜さんご>htt...
除却時に出てくる「処分価額」とは、除却を実施した後の固定...
固定資産を除却します。除却は「使うのをやめる」ことです。...
-- 情報：[[除却損とは？キャッシュフローやNPVへの影響につ...
除却損とは事業運営において「使わなくなった固定資産を除却...
+ 固定資産の除却による影響
++ 現金支出による除却費用の支出↑
++ 損金参入した固定資産の除却による税金支出↓
+ [[シャープ・レシオ│ＳＭＢＣ日興証券>https://www.smbcnik...
リスク（標準偏差）1単位あたりの超過リターン（リスクゼロ...
++ [[シャープレシオって？知らない人は損している！投資信託...
この数式によって算出された数値が大きくなるほど、「低いリ...
+ 財務レバレッジ
-- = 総資本 / 自己資本
-- 意味：自己資本を梃子にどれだけ負債を活用しているかを示...
* 目次 [#t7ef6067]
- B [[財務・会計]]
- B-1 [[財務諸表]]
- B-2 [[簿記の基礎知識]]
- B-3 [[税務・結合会計]]
- B-4 [[キャッシュフロー計算書]]
- B-5 [[原価計算]]
- B-6 [[経営分析]]
- B-7 ''[[投資評価]]''
- B-8 [[資本市場と資本コスト]]
- B-9 [[現代のファイナンス]]
* 関連 [#p854da96]
#related
* [[用語集]] [#a4ccd17e]
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